暗号プラットフォームはSpaceXのIPOアクセスをユーザーに販売した。トークン化された株は決して来なかった

一部の仮想通貨ユーザーは、トークン化されたSpaceX株式の提供を通じて、ここ数年で最も人気のあるIPOに参加する方法を見つけたと考えていました。代わりに、Binance Wallet、Bybit、および Bitgate Wallet のユーザーは、製品の背後にあるトークン化株式プロバイダーである xStocks が原資産を提供できないため、トークンの割り当ては行われないと言われました。

Binance Walletは木曜日にSpaceX IPOキャンペーンを発表し、資格のあるユーザーはXstoxを通じてSpaceXトークン化証券の「非保証サブスクリプションプロセス」に参加できると述べた。 Bybit はさらに早くから物事を始めました。 6月7日、同取引所はIPO Express製品の最初の製品としてSpaceXを紹介し、ユーザーに対し「仮想通貨を使用してSpaceX IPOサブスクリプションに参加し、スポット取引が始まる前に早期アクセスを取得できる」と伝え、登録とサブスクリプションは7日から11日まで実施される。 Bitget Wallet は 6 月 9 日のブログ投稿でユーザーに、「Bitget Wallet の XStocks を通じて、SpaceX へのトークン化された株式エクスポージャーにアクセスできるようになりました!」とも伝えました。

しかし、SpaceXが金曜日に実際に株式を公開したとき、暗号資産の割り当てメカニズムが壊れた。 Bybitは金曜日、「Xstoxが原資産を提供できないため」割り当てを受け取らなかったため、購読済みのSpaceX割り当ては発行されないとユーザーに伝えた。同取引所によると、ユーザーは自動的に返金されるほか、一定の4日間で年率10％で計算される追加報酬も得られるという。バイナンスは同日、自社のSPCXxキャンペーンを中止し、ロックされたUSDCは全額返金され、SPCXBと呼ばれる100万ドル相当のbStocks SpaceXトークンを6月18日までにキャンペーン参加者に平等に配布すると発表した。また、Bitget Walletも影響を受けたユーザーへの全額返金を発表した。

SpaceX IPO サブスクリプションに関する最新情報

xStocks が原資産を提供できないため、SpaceX からの割り当ては受けられませんでした。その結果、購読ユーザーはSpaceXの割り当てを受け取ることができなくなります。

サブスクリプション資金の 100% は元のアカウントに自動的に返金されます。

— Bybit (@Bybit_Official) 2026年6月12日

CoinDeskは、XstoxとそのパートナーがSpaceXアクセスに関連した顧客注文で10億ドル以上を集めたと報告し、The Defiantによると、BinanceのSpaceXキャンペーンは、割り当てなしで配布される前に、オンチェーンサブスクリプションだけで5億5,700万ドルを集めたという。価値があることとして、Woo Blockchainはコミュニティからのフィードバックを報告し、暗号通貨取引所Krakenの顧客がわずかに良い状況にあることを示しており、登録した顧客は当初の要求をはるかに上回っていたにも関わらず、トークン化されたSpaceX株の4株強相当のエクスポージャーを受け取りました。

明確にしておきますが、割り当て危機は完全に暗号通貨に特有のものではありませんでした。 SpaceXのIPOは応募が大幅に殺到し、従来の証券会社の顧客も制限に直面した。ロイター通信によると、スペースX社が取引額の20％という記録的な額を個人購入者向けに確保したことを受け、個人投資家が大挙して売り出しを追いかけた。本誌によると、伝統的な金融機関の顧客の多くは要求したよりも少ない株式を受け取ったが、フィデリティ、チャールズ・シュワブ、ソーファイはいずれも、適格または資格のある参加者への少なくとも部分的な割り当てが完了したと述べた。

Binance Wallet、Bitgate Wallet、Bybit のユーザーは明らかにそれほど幸運ではありませんでした。特にSpaceXのような大規模で注目度の高い取引の場合、従来のIPOアクセスを得るのはすでに困難になっている。暗号通貨取引所やウォレットを介してそのアクセスを取得しようとすると、共有を保護して配布するために別の中央集権的な団体に依存することになり、チェーンに別のリンクが追加されます。この場合、リンクがオファーが壊れた場所であると考えられます。

新しい暗号技術、昔ながらの仲介者

仮想通貨業界の内部関係者でさえ、配分取引における効果的な仲介者としてのxStocksの役割には問題があると感じていた。仮想通貨取引所ブリッシュの最高経営責任者（CEO）トム・ファーリー氏は、「おそらく、トークンは発行者によって実際に承認され、実際の原株が存在するはずだ。ちょっと考えてみるがいい」とXに投稿した。「これ以上同意することはできない！」長年暗号通貨流動性プロバイダーを提供してきたカンバーランド社のCEO兼創設者であるドン・ウィルソン氏を追加しました。

私たちは明らかにロールアップ時代のブリッジトークン大成功の始まりにおり、現在は株式です。

私はSpaceX株を宣伝している40の取引所やウォレットを見てきました。実際に何を買っているのでしょうか？ https://t.co/M5rghPy3Sl

– ロレンツォ・ヴァレンテ (@LorenzoARK) 2026 年 6 月 12 日

ARKインベストのロレンツォ・ヴァレンテ氏は金曜日の比較的早い段階で「40の取引所やウォレットがスペースX株を宣伝しているのを見た。私は本当に何を買っているのだろうか？」と投稿し、問題が発生している可能性をほのめかした。

すべてのトークン化されたSpaceX製品が起動に失敗したわけではないことも注目に値します。実際、前述の暗号プラットフォームで顧客が直面した問題にもかかわらず、xStocks 独自の SPCXx トークンは IPO 後に公開されました。 CoinGecko の包括的な SpaceX 株ページには、トークン化された SpaceX 製品が掲載されており、本稿執筆時点での時価総額は合計約 5,000 万ドルで、SpaceX がその約半分を占めています。もちろん、スペースXの時価総額が約2兆1000億ドルであることを考慮すると、これはほとんど減少ではない。

一方で、SpaceXによるプレストックのトークン化は、実際の原資産の取引が開始されると、トークン化されたIPO前のエクスポージャーと実際の株式との間の差異がいかに厄介なものになり得るかを示した。仮名のPrestocksは以前、これが起こる可能性があることをユーザーに伝え、基礎となる株式はIPO後の最初の6か月間で段階的にロック解除され、そのロックアップ期間中は流動性が一時的に制限され、トークンは公開株価に対する市場価格の割引で取引されるだろうと述べていた。

注目すべきは、これらすべてが規制当局がトークン化された株式がどのように機能するかをまだ検討している間に起こったことです。 5月、ブルームバーグは、以前に差し迫っていると報じられていたトークン化株式の取引を許可する計画をSECが延期したと報じた。

ステーブルコインと同様に、トークン化された株式は暗号通貨が真に採用されていることの証拠として推進されていますが、SpaceX株式のトークン化を取り巻く状況は、その採用が依然として集中的な発行者、カストディアン、ブローカー、取引所、割り当てパイプラインにどれだけ依存しているかを示しています。もちろん、これはビットコインの本来の売り文句とはほぼ正反対です。サトシ・ナカモトの創設は、信頼できる金融仲介者への依存を減らすように設計されていますが、ビットコインの分散化への焦点は、中央集権的な発行者が暗号トークンに関連付けられた信頼モデルの一部である状況には当てはまらない可能性があります。