投稿日: 2026 年 6 月 17 日、午後 8 時 18 分。 最終更新日: 2026 年 6 月 17 日、午後 9 時…
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市場予測総括: CFTCによる規則案の発表により、主要な関係者から意見が二極化
CFTCによる予測市場に関する規則案の発表とワールドカップの開幕が今週のヘッドラインとなるだろう。 米国のデリバティブ規制当局が予測市場に関する包括的な規則案を発表したことにより、包括的なガイドラインの短期的な影響について利害関係者から二極化した反応が生じた。 水曜日、米国商品先物取引委員会は、予測市場に関する規則制定案の最初の通知を発表し、急成長する業界の規制枠組みを確立するための最初のステップを完了しました。 この長い提案書は、予測市場におけるイベント契約の規制上の扱いに関する基準を概説している。予測市場は、一部の試算によれば、2030年には年間取引高が1兆ドルを超える可能性がある新たな資産クラスである。新興スポーツデリバティブの支持者らは、より広範なガイドラインによって解き放たれる可能性のある商業的利益を計算しているが、反対者らは、不利な連邦規則は各州の権利を踏みにじるものだと主張した。 CFTCがガイドライン案を発表してから約24時間後、マイケル・セリグ委員長はFOXビジネスに出演し、司会のマリア・バルティロモに対し、CFTCは全米で「取引に適した」スポーツ商品の種類を明確にする規則とガイドラインを設定すると語った。規則案は金曜日に連邦公報に掲載され、一般の人々がフィードバックを提供できるよう45日間のコメント期間が設けられた。 「特別ルール」の説明 2008年の金融危機を受けて、議会はドッド・フランク・ウォール街改革および消費者保護法を可決し、商品取引所法に基づくスワップの新たな要件を導入した。 「特別規則」としても知られる CEA の規定、第 5C(c)(5)(C) 条は、取引が「公共の利益に反する」場合、特定のイベント契約を禁止する権限を CFTC に与えています。その後、CFTCは規制40.11を可決した。これは、取引に戦争、殺人、テロリズム、ゲームなどが含まれる場合、規制当局が特定の契約を禁止できるようにするものである。 CFTCは「ゲーミング」に関する特別規則を改正し、新たな定義を設けることを提案している。当初の規則では、交代の判断や試合中に発生した負傷に基づく特定のトレードが違法となっていたが、提案された規則では、現在市場で入手可能なほとんどの試合イベント契約が引き続き許可されている。 ドッド・フランク氏の任期中にその職を務めていたゲーリー・ゲンスラー元CFTC委員長は今週CNBCに対し、在任中40回以上議会証言を行ったと語った。同氏は、ドッド・フランクやCEAに関連してスポーツイベントの契約について一度も言及したことを覚えていない。ゲンスラー氏は、スポーツ賭博を規制する立場は連邦政府ではなく州にあるべきだと考えている。 同氏はCFTCについて、「彼らがやろうとしているのは、スポーツ賭博に関して自分たちに権限があると主張していることだが、私は彼らにそんな権限はないと思う」と語った。 公益試験 今後、利害関係者は、いわゆる「公益テスト」に関する文言を検討する必要があるかもしれません。文書内には、「興味」というキーワードが合計 515…
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法廷闘争が続く中、CFTCが初の予測市場ルール策定提案を公表
CFTCは、主に契約審査プロセスに焦点を当てた、予測市場に関する最初のルール案を発表した。 米国商品先物取引委員会は水曜日、予測市場に関する規則制定案についての最初の通知を発表した。これは、急成長し物議を醸しているデリバティブ取引所と規制当局との関係における初期だが重要な一歩となる。 利害関係者と利害関係者には、この提案に回答するための 45 日間のパブリックコメント期間が与えられますが、これは 3 月に発表されたより広範な予測市場ルール策定通知と比較すると限られています。提案が連邦官報に掲載されるとコメントウィンドウが開きますが、この記事の執筆時点ではまだ公表されていません。 CFTCは発表を発表した声明の中で、この規則制定は特に「CFTC規則40.11の修正とパート40への付録Fの追加」に関連していると述べた。この提案は、「そのような契約が商品取引法第5C(c)(5)(C)項に規定されている活動、つまりテロ、殺人、戦争、ゲーム、または連邦法または州法の下で違法な行為を伴う活動に関与しているかどうか、また、もし関与している場合には、その契約が公共の利益に反しているかどうかを評価するための構造化された枠組みを確立するものである。」 どこにでもあるわけではありませんが、予測市場規制のこの特定の側面はゲーム業界にとって大きな関心を集めています。予測市場に関わる訴訟の多くは、CEAの既存の文言と、スポーツイベントの契約が「ゲーミング」に該当するかどうか（契約の上場や取引が妨げられるかどうか）を中心に行われている。 CFTC委員長のマイケル・セリグ氏は、金融規制当局がメディアと法廷の両方で予測市場に対する自らの管轄権を擁護してきたため、ここ数カ月で非常に有名になった。セリグ氏はCFTCの声明で、この提案は「合法的な市場の繁栄を可能にしながら、議会が調査を指示した契約を特定するための耐久性のある透明性のある枠組みを欧州委員会に与えるものである」と述べた。 ゲームとは何ですか? 水曜日に公開された267ページの提案書には「ゲーム」という言葉が合計222回登場する。おそらく最も注目すべきヒントは 161 ページにあり、CFTC はこの用語の新しい定義を提供しています。 「提案された規則制定案では、『ゲーム』を「一般に、規則によって管理され、他人の娯楽や楽しみのために行われる活動であり、測定可能な出来事や結果は、活動中の参加者の運、技能、運動能力に依存するもの」と定義されている。提案書はまた、投票と賞は「ゲームではなく競争」であることも明確にしている。 提案書は、現在リストに掲載されている契約には「欧州委員会の以前のアプローチからの転換の要素がすでに反映されている」とし、これらの市場には「スポーツイベントの全体的な成績（最終スコア、得失点差、シーズン全体の統計、トーナメントの進出）に焦点を当てた基礎的なイベント」が含まれていると主張している。 この解釈は、ルール策定時に受け入れられたCFTCの以前の立場からの大きな変更である。ワシントンDC連邦裁判所での以前の訴訟で、委員会はゲームは賭博と同義であると述べたが、新たな文書ではこれを「過去の誤り」としている。裁判所はその解釈を拒否し、委員会は同意した。なぜなら、すべての契約取引がギャンブルとみなされる可能性があり、これはすべてのイベント契約が見直しの対象となる可能性があることを意味するが、それは非現実的だからである。 「『ギャンブル』の一般的な定義には、『賞金を獲得するチャンスを得るために、何か価値のあるもの、特に金銭を危険にさらすこと』が含まれる」と提案書は述べている。 「賭博に基づくゲームのこの定義が実施されるのであれば、この定義はすべてのイベント契約に適用され、特別規則の『ゲーム』カテゴリーを無制限にするべきだと主張する人もいるかもしれない。したがって、そのゲームの定義は特別規則の構造と矛盾する。」…
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