Flutter、2026年8月にロンドン証券取引所から上場廃止へ

フラッターのLSE上場廃止は、企業が米国でより優れた流動性を利用するために英国の取引所から離れていくという広範な傾向を裏付けている。

Flutter Entertainment は本日、ロンドン証券取引所 (LSE) からの普通株式の上場を廃止する意向を発表しました。これは8月3日午前8時（ロンドン時間）に発効する。

この移転にもかかわらず、同社の株式は引き続きティッカーシンボルFLUTでニューヨーク証券取引所（NYSE）に上場および取引される。

同社は、LSEからの脱退決定は、5月7日に発表された同グループの第1四半期決算で最初に明らかになった、Flutterの上場取り決めの詳細な検討を受けて下されたものであると述べた。

フラッター氏は、この動きの原因として、LSEの取引高が継続的に低いことと、二重上場の維持に伴うコスト、規制、管理の複雑さが増大していると指摘した。

これはどういう意味ですか？

英国の規制要件に従って、フラッターは金融行動監視機構（FCA）に公式リストへの上場廃止を申請し、LSEに対して同社株を主要市場から上場廃止するよう要請した。

正式なスケジュールでは上場廃止前に最低20営業日前の通知が必要で、LSEの最終取引日は2026年7月31日金曜日に予定されている。

LSEからの上場廃止は、取引所を通じてフラッター株を取引している英国およびその他の市場の既存の機関投資家や個人投資家は、上場廃止が発効した後は取引をNYSE市場のみに切り替える必要があることを意味する。

ブローカーやカストディアンは通常、相互上場証券に対するサポートを提供しますが、約定およびカストディポリシーの変更は流動性や取引コストに影響を与える可能性があり、特に英国の小規模個人投資家に影響を及ぼします。

LSE上場廃止の増加で英国は縮小

Flutterの動きは、主な上場先を米国に移すか、英国の取引所から完全に撤退するという、近年多くのロンドン上場企業に見られる広範な傾向と一致している。

2024年には88社がLSEからのプライマリ上場を撤退または移管した。

ブルームバーグのデータによると、ロンドンは2024年の世界IPOランキングで20位に落ち、同年の上場企業はわずか18社だった。

ピール・ハントの株式アナリスト、アイヴァー・ジョーンズ氏は昨年IGBに対し、LSEスプレッドの低下は英国市場の低迷によるものだと語った。

「英国は市場が小さく、株式価値全体に占める割合が小さいため、バリュエーションに圧力がかかっている。」

同氏はさらに、「英国の投資家は、投資する現金があればより高い金利が利用できる、あるいは金利の上昇により住宅ローンが高くなっていることに気づき始めている。彼らは英国株を売却し、それを別の投資に変えている。そのため資金流出が続いている」と付け加えた。

これらの企業は、より深い資本プールへのアクセスと米国取引所の流動性の増加を動機としてよく挙げます。

Flutterの経営陣は、この戦略的変更は、LSEでの取引活動が引き続き低迷していることを受けて、コストとコンプライアンスの負担を最適化することを目的としていると強調した。

アメリカの拡大

Flutter の主に FanDuel を通じた米国市場への拡大により、NYSE はより活発で流動的な取引所になりました。 Flutterは2024年1月にNYSEに初めて上場した。

経営陣は本日、上場廃止は「会社と株主の最善の利益」に沿ったものであると述べ、同社が投資家の流動性と資本アクセスを最大化する市場に注力していることを強調した。

NYSE上場の際、CEOのピーター・ジャクソン氏は今回の動きについて次のように述べた。「当社のNYSE上場が本日発効することにより、米国を拠点とする投資家にとってFlutterをより利用しやすくなり、より深い資本市場へのアクセスが得られるという点で、これはグループにとって重要な瞬間である。」

「FanDuel が米国で第 1 位の地位を占めていることを考えると、米国でのプライマリ上場は Flutter にとって自然な本拠地であると考えており、この市場は近い将来最大の利益に貢献すると予想されます。」

この新規上場は、フラッターが世界的なゲームグループの中核として米国事業に大きく傾斜することと同時に起こった。同社はその後、英国とアイルランドの中核事業をより広範な国際部門に吸収した。

H2ゲーミングキャピタルのマネジングディレクター、エド・バーキン氏は昨年の動きについて、「米国で相応の投資をしているのであれば、最近では米国市場に上場するのが理にかなっている…特に自分を高成長企業やテクノロジー企業と考えている場合はそうだ。米国市場は英国市場よりもこれらをはるかに高く評価している」と語った。

次のステップ

現在の FCA 上場規則では、すべての規制条件が満たされている限り、LSE 上場を取り消すために株主の承認は必要ありません。しかし、この動きは、より競争的な国内資本市場と英国企業の上場維持を主張する英国の政策立案者からの監視を強める可能性がある。

Flutter は 2026 年第 1 四半期に 43 億ドルの収益を上げました。LSE での取引停止の準備中、同社は NYSE で中断することなく取引を継続します。

Flutterの株価は過去12カ月間で60％近く下落し、2026年に入ってから損失が加速している。これはFanDuelが元CEOのエイミー・ハウ氏に別れを告げたタイミングで起こり、Flutter GroupのCEOであるピーター・ジャクソン氏は今が「新しいリーダーシップにとって適切な時期」であると述べた。